Aktieneinzeltitel-Scoring
Im Finanzsektor gibt es eine Flut an Kennzahlen, Bewertungen, Analysen und weiteren Daten. Da die Durchsicht und die richtige Interpretation aller Daten aber zeitaufwändig ist und Know-How erfordert, wurde für diese Hürde eine Lösung gesucht. Gemeinsam mit Raiffeisen RESEARCH hat die Raiffeisen-Bankgengruppe ein Feature kreiert, das hier Abhilfe schaffen soll: Eine neue Form der Unternehmensbewertung inklusive einfacher Darstellung der zugrundeliegenden Kennzahlen.
Was ist das Aktieneinzeltitel-Scoring
Beim „Raiffeisen RESEARCH Aktieneinzeltitel-Scoring“ handelt es sich um ein rein quantitatives Modell, in dem mittels zwölf möglichst unterschiedlicher Kennzahlen (Faktoren) ein 360°-Blick auf die Attraktivität der Aktie eines Unternehmens im Vergleich zu einem breiten Universum verschiedener Aktien ermöglicht wird.
Ein Portfolio aus Aktien die, historisch betrachtet, an einem Stichtag einen hohen Gesamtwert (kurz: Score) aufwiesen, ist in einem darauffolgenden Vergleichszeitraum im Schnitt besser gelaufen, als eines bestehend aus Aktien mit einem niedrigen Score. Ein Unternehmen kann einen Score zwischen 1 und 100 aufweisen.
Scoring = Unternehmensbewertung
Das Aktieneinzeltitel-Scoring ist eine Form der Unternehmensbewertung. Raiffeisen RESEARCH betrachtet dabei rund 600-800 Unternehmen aus den wichtigsten Märkten weltweit. Mit dem eigens entwickelten "Scoringmodell" werden die Unternehmen analysiert und bewertet.
Endergebnis der Bewertung sind Teil-Scores für vier Faktorfamilien sowie ein daraus resultierender Gesamt-Score.
Faktenbasierte Bewertung
Beim Scoring werden aktuelle Unternehmenskennzahlen zur Bewertung herangezogen (Fakten). Als Ausschlusskriterien gelten eine zu geringe Menge von Kennzahlen sowie eine mangelhafte Qualität dieser Daten. Wenn bei einer Aktie die Datenqualität nicht passt, wird kein Scoring erstellt.
Faktorfamilien
Für die Bewertung werden zwölf unterschiedliche Kennzahlen verwendet. Diese Kennzahlen werden in vier Faktorfamilien unterteilt.
Jede Kennzahl wird dabei durchleuchtet und bewertet ob sie positiv, neutral oder negativ zu sehen ist. In Mein ELBA werden diese Kennzahlen genauer erklärt (z.B.: Was ist ein KGV und wie ist es zu werten?). Für jede Faktorfamilie wird eine Score berechnet.
Faktor "Bewertung"
- Kurs-Gewinn-Verhältnis
- Kurs-Buchwert-Verhältnis
- zyklisch adjustiertes Kurs-Gewinn-Verhältnis
Faktor "Wachstum"
- Gewinndynamik
- Gewinnwachstum
- Wachstum Buchwert je Aktie
Faktor "Momentum"
- Risikoadjustierte Preisdynamik
- Stochastischer Oszillator
- Dynamik gleitender Durchschnitt
Faktor "Qualität"
- Eigenkapitalrentabilität
- Free Cashflow in Prozent des Gesamtkapitals
- Gesamtkapitalrentabilität
Der Score
Für die genannten Faktorfamilien werden, nach Bewertung der jeweiligen Kennzahlen, "Teil-Scores" berechnet. Anhand der Teil-Scores wird im Scoringmodell mit einer mathematischen Formel der Gesamt-Score erstellt.
Sowohl für die Teil-Scores als auch für den Gesamt-Score wurde eine Skala von 1 - 100 definiert. Diese Skala spiegelt die Attraktivität einer Investition in die entsprechende Aktie wider, von 1 (wenig attraktiv) bis 100 (sehr attraktiv).
Bei der Darstellung in Mein ELBA wird diese Skala farblich unterstützt:
- 1 – 33, wenig attraktiv, rot
- 34 – 66, attraktiv, schwarz
- 67 – 100, sehr attraktiv, grün
360°-Blick
Das Ergebnis (Score) bietet eine 360°-Betrachtung auf das Unternehmen und gibt eine Aussage über die Attraktivität einer Investition in das Unternehmen.
Aufbereitung nur in Mein ELBA und öffentlichen raiffeisen.at/tirol Websites
Das erstellte Scoring wird regelmäßig von Raiffeisen RESEARCH an den Datenlieferanten "Teletrader Software GmbH" gesendet und von diesem auf den Wertpapierseiten von Mein ELBA und Raiffeisen.at/tirol angezeigt.
Der Score wird in Tabellen (wie der Indexliste) als Kreissymbol mit aktuellem Wert angezeigt. Mit Klick auf das Symbol gelangt man direkt zum gesamten Scoring in der Detailseite der entsprechenden Aktie (Menüpunkt "Analysen"). Innerhalb der gesamten Seite für das Aktieneinzeltitel-Scoring befinden sich mehrere Blöcke mit Informationen.
Diese Blöcke sind:
- Aktueller Score (enthält: Kurzbeschreibung, Gesamt-Score, Teil-Scores, Kennzahlenbewertung/-beschreibung)
- Was bedeutet der Score? (enthält: Langbeschreibung, Publikation, FAQ)
- Scoring-Vergleich (enthält: Achse mit Vergleich zwischen Unternehmen/Index/Sektor)
- Historische Werte (enthält: Entwicklung des Scores mit Vergleich zum Index/Sektor)
Ein gewisser Basisumfang ist auf den öffentlichen Raiffeisen.at/tirol Websites enthalten. Der vollständige Scoring-Bereich wird jedoch nur in Mein ELBA angeboten, damit dieser exklusiv den Kunden von Raiffeisen zur Verfügung steht.
Umfang auf öffentlichen raiffeisen.at/tirol Websites:
- Index- und Börsenliste: In den Tabellen wird eine Spalte mit dem Gesamt-Score angezeigt
- Wertpapier-Detailseite: Menüpunkt "Analysen" (exklusive Block Historische Werte und Scoring-Vergleich)
Umfang in Mein ELBA:
- Index- und Börsenliste: In den Tabellen wird eine Spalte mit dem Gesamt-Score angezeigt
- Modul "Watchlist": In der Tabelle findet man im Modul 2x1 und 2x2 den Gesamt-Score
- Wertpapier-Detailseite: Menüpunkt "Analysen" (alle Blöcke)
Wichtig: Der Score ist KEINE Empfehlung
Es wird keine Empfehlung bezüglich Kaufen / Verkaufen / Halten getroffen. Das Scoring bietet einen Blick auf das Unternehmen und bewertet zugrundeliegende Fakten. Die Interpretation des Scores bezüglich einer Handlungsentscheidung obliegt aber ausschließlich dem Nutzer.
Dieses Dokument wurde von der Raiffeisen-Landesbank Tirol AG ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung zum Zeitpunkt der Erstellung - vorbehaltlich von Änderungen und Ergänzungen. Die Raiffeisen-Landesbank Tirol AG übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Aktualität und Vollständigkeit der Inhalte und für das Eintreten von Prognosen. Die Inhalte sind unverbindlich und stellen keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf dar. Da jede Anlageentscheidung der individuellen Abstimmung auf die persönlichen Verhältnisse (z.B. Risikobereitschaft) des Anlegers bedarf, ersetzt diese Information nicht die persönliche Beratung und Risikoaufklärung durch den Kundenbetreuer im Rahmen eines Beratungsgespräches. Es wird ausdrücklich darauf hingewiesen, dass Finanzinstrumente und Veranlagungen mitunter erhebliche Risiken bergen. Die Wertentwicklung wird entsprechend der OeKB-Methode, basierend auf Daten der Depotbank, ermittelt. Es wird ausdrücklich darauf hingewiesen, dass sich die Zusammensetzung des Fondsvermögens in Übereinstimmung mit den gesetzlichen Regelungen ändern kann. Angaben über die Wertentwicklung beziehen sich auf die Vergangenheit und stellen daher keinen verlässlichen Indikator für die zukünftige Entwicklung dar. Währungsschwankungen bei Nicht-Euro-Veranlagungen können sich auf die Wertentwicklung ertragserhöhend oder ertragsmindernd auswirken. Aus der Veranlagung können sich steuerliche Verpflichtungen ergeben, die von den jeweiligen persönlichen Verhältnissen des Kunden abhängen und künftigen Änderungen unterworfen sein können. Diese Information kann daher nicht die individuelle Betreuung des Anlegers durch einen Steuerberater ersetzen. Die beschränkte Steuerpflicht in Österreich betreffend Steuerausländer impliziert keine Steuerfreiheit im Wohnsitzstaat. Prospekte sowie allfällige Nachträge von Emissionen der Raiffeisen-Landesbank Tirol AG, welche auf Grund des KMG aufzulegen sind, liegen bei der Raiffeisen-Landesbank Tirol AG auf. Im Falle von anderen Emissionen liegt der Prospekt samt allfälligen Nachträgen beim jeweiligen Emittenten auf. Der aktuelle Verkaufsprospekt sowie die Wesentlichen Anlegerinformationen – Kundeninformationsdokument (KID) bzw. die Informationen für Anleger (gem. AIFMG) liegen in deutscher bzw. englischer Sprache bei der jeweiligen KAG, der Zahlstelle oder beim steuerlichen Vertreter in Österreich auf.
